地图集

截至7月9日，小程序的数量已超过100万，涵盖了超过150万开发人员和5,000多个第三方平台。最近，广发证券发布了腾讯的投资价值分析报告小程序。该报告首次给予小程序“买入”评级，并给出了500亿美元的估值。

当微信生态系统以300亿元的估值推算拼多多时，微信小程序的价值已被资本确认。最近，广发证券发布的微信小程序投资分析报告指出小程序可以加快B端（广告，第三方支付，云服务，小程序）业务生态系统的建设，并增加“社会+商业帝国”的壁垒。将来，在保持C端（个人客户）稳定增长的同时，B端可能会成为增长的亮点。目前，B端广告仍有高速增长的空间，小程序商业生态系统可以加快支付和云服务的渗透。

随着微信携带的信息量不断增加，搜索将成为用户主动联系人，信息和事物的重要方式。这也是一个尚未与手机互联网很好集成的块字段。并且小程序可以集成各种在线和脱机应用程序场景，并且小程序的内部信息和内容可以检索，以及腾讯公司数据和诸如Zhihu（Q＆A）和地图之类的信息的集成。目前，小程序广告主要通过显示类型进行引导，以增加广告空间，同时增加广告商并逐渐开放广告。按应用分类，手机游戏应用是最重要的收入来源，占收入的79％，达到177亿元，娱乐应用收入为19亿元。通过小程序和QR码连接离线场景和小型企业，并通过“附近小程序”，搜索结果小程序和官方帐户关联小程序转移到离线企业；同时，通过在线将QR码下载到在线商家小程序，以连接和服务许多离线商家。根据QuestMobile提供的数据，截至2018年3月，微信小程序累积用户数超过5.6亿，每月活跃用户数超过4亿，在微信中的渗透率为43.9％。随着小程序场景的逐步扩展，将来会有很大的增长空间。根据2018 微信公开课发布的数据，截至2018年1月15日，微信迷你游戏用户数量已达到3.1亿。迷你游戏的轻量级体验和短暂的盈利途径吸引了许多用户和开发人员。

网络购物行业目前在小程序排名前100位中排名第二，拼多多，京东购物和Vipshop的累计活跃用户分别达到了2.3亿和0.86十亿和0.53亿。根据阿拉丁指数（Aladdin Index），2018年1月至4月的网络购物类别小程序主要基于团购，综合电子商务，垂直电子商务和电子商务平台。其中，团购和综合电子商务占一半以上的份额。团购占了近40％的市场，集成电子商务占了20％以上。

截至7月9日，小游戏广告的日交易额突破1000万元。迷你游戏的应用程序内购买营业额，一个迷你游戏的月营业额超过1亿元，“海盗来了”月营业额超过1亿元，DAU（每日活跃用户）峰值超过2000万。 2018年，小游戏的年营业额有望达到60亿元。假设2019年迷你游戏的年营业额达到80亿元人民币，可贡献约23.4亿元人民币的净利润。以市盈率的30倍估算，这款迷你游戏的估值约为100亿美元。

商业服务是微信生态的重要组成部分，充分展示了小程序的可利用性和可扩展性，并且可以增强微信商业服务的功能。腾讯主要为商业服务提供营销推广服务，支付服务，云服务，技术支持等小程序。广发证券估计，2019年微信生态商务服务的总成交额约为9000亿元。随着小程序的不断提高，腾讯的业务服务能力不断提高，并且GMV有望保持快速增长。

广发证券认为，对于用户来说，小程序集成了更多的服务和方案来解决低频应用程序使用的问题，使用户可以在微信内完成大部分需求。对于企业来说，与App相比小程序的开发成本和客户获取成本都较低，克服了不同平台的不兼容性，企业不需要为不同的操作系统开发软件；编程语言更简单，开发过程可以节省大量时间和人力； 微信的用户数量众多且具有很高的粘性，通过微信的团体和朋友圈进行宣传更加方便，更有针对性。 （王颖）

+1