今年1月，疑似叮咚买菜前员工在脉脉上大爆猛料，称2021年年底开始，行业巨头叮咚买菜就已经开始“大裁员”，核心部门最高裁员50%，并且强制前置仓服务站员工排休；而在此之前，前置仓服务一度作为叮咚买菜的“新故事”到处宣讲。

2月15日，叮咚买菜发布了2021年第四季度财报。从表面上看，新季度财报的一些数据让人“欢欣鼓舞”：全年营收为201.2亿元，同比增长77.5%；第四季度毛利率达27.7%，相比上个季度环比提升9.5个百分点；第四季度营收54.8亿元，同比增长72%；财报还显示，叮咚买菜本季度已实现区域（上海）规模性盈利，其创始人更是称：“这是叮咚买菜成立以来，表现最好的一个季度”。

但是将前后两件事联系起来，就不能不产生这样的疑问：新的财报发布前，叮咚买菜就“未雨绸缪”，开展大裁员及优化节流，莫非就是要在新季度努力向市场和投资人讲好“表现最好”的新故事？

下面我们就来分析一下，2021年的最后一个季度真的是叮咚买菜“表现最好的一个季度”吗？

其实，衡量一家上市公司的表现有很多标准，其中最重要的有两点：目光所及的盈利能力和后市可期的发展潜力。

先说叮咚买菜的盈利能力：2021年第四季度，叮咚买菜整体亏了10个亿。所以，2021年第四季度，对于叮咚买菜而言，仍然是一个“拉跨”的季度；具体到全年，则一共亏损了64.29亿元；将时间再放远一些，则是近三年的亏损额高达115亿元——按这样势不可挡的亏损效率，就算是世界首富马斯克也顶不住啊！

全年亏损64.29亿元是什么概念？就是每个月亏损5.4亿元，每天亏损1758万！

再说叮咚买菜的发展潜力：如果以上这些亏损是用于提高供应链基础、打造产品竞争力等环节，那就是战略亏损；这种暂时的亏损反而能为公司的后期发展能带来更加澎湃的动力，对于这一点，精明的投资人是可以一眼就看出来的。

面对根本就停不下来的巨额亏损，叮咚买菜称，2021年第四季，他们手握52亿的现金储备，资金充足；并且宣称，在公司整体业务已经高质量发展的前提下，很快就会实现全面盈利。

但是，以上解释却并没有让市场和投资人吃下定心丸：叮咚买菜发布2021年第四季度财报后，其股价就在接下来的交易日闻风而动，下跌了1.8%，盘后再跌2.5%——截至2月17日，叮咚买菜的市值已从108亿美元的高位跌至15.72亿美元。