市场地位 即目标市场选择和进入方式 目标市场选择包括:集中在单一的细分市场、有选择的进入、市场专业化、产品专业化和全面覆盖 进入

一个好的公司有很多特征，稳定的成长性，良好的盈利能力，细分领域的龙头，高于行业的人均收入、人均毛利等等。那如何判断一个公司的市场地位呢？

首先我们要定义一下什么是企业的市场地位。让我们看一眼波特的经典的“五力模型”。

一个企业需要面临五个方面的竞争：

首先是竞争对手的竞争，包括现有的、潜在的和替代的。

现有的都好理解，而潜在的呢？比如：有的公司在现有竞争格局下是巨头，非常强大，但是当跨界的真巨头不小心把脚迈进现有市场的时候，就会经受降维打击，比如网宿科技。

至于替代品也很普遍，比如电商对百货商场的竞争。当一个公司即将面临更为强大的竞争对手时，往往也是这个公司估值下挫之时。

其次是和供应商、客户之间的竞争。这里的竞争更准确的说话是竞合，既竞争又合作，体现在和上下游间的议价能力。议价能力包括两个方面，一是价格，二是账期。价格都好理解，价格越高，企业的盈利能力越强，一个公司能通过品牌、技术获得溢价能力，就是护城河的一部分。而账期却是容易被忽略的一点，但对于有企业管理经验的投资者来说，一定相信账期有时是比价格更重要的东西。

这里不展开，大家看看有多少公司是死于盈利不足，而又有多少公司是死于资金链断裂的。公司无论大小，对于充沛的资金都充满着渴望，所以一个公司如果向上和向下都能争取到好的账期，那么毫无以为，着就代表着它的市场地位高。

如何通过财务指标来界定这件事情呢？应收、存货、应付周转天数（包括票据）

计算公式不列了，搜索就好了。应收和存货的周转天数越短越好，一般来讲两个指标的基准值是90天和60天，特殊行业可以增加。这里的意思大概是，从购买原材料到收到现金，大概需要150天的时候是正常状态。而应付的周转天数内，我一般将其基准值设定为90天，和应收匹配。

我们来比较下两个公司

随着市场竞争格局的不断好转，两家公司的应收周转天数持续下降，至19年美的稳定在40天，格力稳定在45天。

两家公司的存货也一直比较好，在40至50天的区间。

应付账款就要高很多了，反映出来两家公司在市场上的强势地位，当然这并不代表两家公司压榨供应商，虽然有无数的供应商渴望对它们“压榨”，但这个账期更多的是一个行业惯例。

我们再从家里行业中选两家相对小的公司和格力电器比较一下。

九阳的应收周转天数在基准线上下徘徊，略有上升的趋势，但和格力差距已经比较明显了。而创维的情况就更加糟糕，应收周转天数持续上升，已接近210天。这意味着什么？你销售个商品，平均210天才能回款。

存货方面，九阳的表现甚至优于格力，而创维已上升至75天左右。客观的讲，75天并不长，也在正常范围内。

应付周转天数来看，创维的应付周转是最长的，为什么？钱不好收，自然付的也要掐紧一点（这会削弱企业的盈利能力）。九阳的应付天数短于格力，但是和它的应收、存货周转基本匹配。

通过以上我们可以得出一个这样的粗浅的判断，格力市场地位高，九阳在其细分市场有一定的竞争能力，创维所处的市场环境不佳，面临着较大的竞争压力。

但对于这个指标，需要提醒一下的是，有的公司会将自己的应收账期转移至分销商，增加分销商的库存压力，虽然这不是长久之计。有的行业，比如军工，大家的应收账期都很长，这就另说了。在一个长账期的行业，突然冒出一个账期短的公司，这就值得特别关注一下。

最后家电领域里，19年应收周转天数小于120天的来张合影。

有意思的是，小公司里面，小熊电器、荣泰健康的应收周转天数比格力、美的还低。至于原因和意义是什么，不再细究了。