如果你生活在欧洲，你很可能会敏锐地意识到正在发生的欧洲能源危机。如果你没有，你的下一张煤气费或电费账单会提醒你。
如果你住在大中华，你可能不会太关注它。但你确实应该这么做，因为这可能是金融市场乃至整个世界的下一个重大事件。
让我们来看看为什么欧洲能源危机很重要，它是如何发生的，以及它将如何影响公司和投资者。
01为什么欧洲能源危机如此重要
投资者往往很容易忽视其他**的危机，这些危机似乎对他们没有影响。在过去几年里，随着供应链全球化趋势，这种情况就不那么真实了。
此外，一场席卷整个欧洲的危机不同于一场发生在一个小国的地方性问题。欧洲占全球GDP的15%，其中有6个国家GDP超过1万亿美元(德国、英国、法国、意大利、西班牙和荷兰)。
在欧盟和欧洲其他地区，所有能源的价格都在暴涨，不仅仅是天然气。根据国家的不同，电价上涨了5到10倍。
法国电力价格走势（欧元/兆瓦时）
起初，人们以“我们可以减少热水澡时间，降低恒温器温度”的理由对这种情况不予理睬。这忽略了其他能源价格飙升的更严重副作用。
一个关键后果是重工业成本的爆炸性上升。作为欧盟工业化程度最高的国家，德国就是这个问题的典型例子。
德国的生产者价格指数(PPI)，代表工业制造商投入成本的指标，同比增长了45%，并没有放缓的迹象。这意味着这个国家生产的任何东西现在都要多花45%的钱，大大超过了7.9%的通货膨胀率(CPI)。
后果之一是欧洲工业的竞争力大幅下降。另一个因素是通胀压力重新抬头。
最后，这可能导致刚刚从大流行中恢复过来的供应链出现更多中断。
你可能会认为，这主要影响像阿塞洛米塔尔或巴斯夫这样的大公司。但这对无数中小企业来说也是一场灾难，英国可能有一半的中小企业面临破产，包括酒吧和面包店等企业。
02发生了什么事?
和大多数危机一样，欧洲的能源危机有多个相互作用的原因。下面，让我们看看一些重要因素。
- 全球能源市场紧张
石油和天然气价格在2014年和2015年暴跌，并持续了几年的低迷，在2020年新冠肺炎导致的暴跌中达到峰谷。长期的低油价导致全球生产基础设施的新投资短缺。
新冠疫情后的需求复苏将现有产能压至极限，在普遍紧张的供应环境下推高了价格。
- 俄罗斯在乌克兰的特别军事行动
对欧洲能源危机的简单回答是，把这一切都归咎于俄罗斯。可以肯定的是，目前的危机在很大程度上是由于俄罗斯利用其天然气供应向反对其特别军事行动并频繁发起制裁的欧洲及北约国家施压。
更为糟糕的是，9月27日，供应德国的北溪1号和2号管道遭到了破坏。穿越乌克兰的天然气管道显然也面临风险，这让一些观察人士怀疑欧洲是否还会再次接收俄罗斯的天然气。
我认为，公平地说，如果没有特别军事行动，当前的危机永远不会达到这样的程度。
这提出了一个问题：为什么欧洲最终会如此依赖俄罗斯的天然气?
- 化石燃料和核能
欧盟一直走在全球经济脱碳运动的前列。欧洲能源转型战略的一个关键特点是限制当地化石燃料资源的开发。例如，到2023年关闭荷兰格罗宁根(Groningen)天然气田的计划，导致欧洲主要的国内天然气来源之一停产。
与美国不同，该地区也一直强烈反对任何水力压裂法。这种摒弃化石燃料的努力在2021年在苏格兰格拉斯哥举行的Cop26会议上达到了顶峰。
与此同时，人们强烈反对核能。福岛核事故发生后，德国关闭了17座核电站中的11座。2022年初又关闭了3家。在剩下的3个中，只有2个将保留到今年冬天。就连历来在核能方面处于世界靠前的地位的法国，也在2018年承诺逐步关闭四分之一的核电站。
- 可再生能源
从理论上讲，核能和化石燃料发电的减少所造成的发电损失，应该通过大量增加太阳能和风能来弥补。实际上，可再生能源的增长几乎无法弥补产能的损失。这导致了对天然气甚至燃煤电厂的强烈需求。
除了总容量不足之外，可再生能源的间歇性也是一个持续的问题。太阳能只在白天和夏天有效。风不会连续吹上几个星期。电网规模的电池太贵，而且数量太少，无法弥补。
因此，俄罗斯的天然气填补了这一空白，用于为发电厂提供动力，并用于弥补冬季建筑供暖或在荷兰温室种植粮食和鲜花的额外消耗。
- 逻辑的极限
从地理和经济角度来看，俄罗斯是欧洲天然气供应的合理选择。俄罗斯拥有世界上最大的天然气储量，其产量远远超过消费量。欧洲是世界上主要的天然气消费国之一。两国距离很近，没有山脉、海洋或其他地理障碍。
这种令人信服的地理和经济逻辑导致了一个巨大的管道网络的发展，承载了俄罗斯75%的天然气产量，连接了俄罗斯供应商和欧洲消费者。管道天然气比船载液化天然气便宜，是欧洲买家的明显选择，就像向欧洲销售天然气是俄罗斯生产商的明显选择一样。
当弗拉基米尔普京(Vladimir Putin)将军队开进乌克兰时，这种压倒性的地理和经济逻辑遇到了严峻的极限，欧洲面临着一个不受欢迎的选择：要么支持俄罗斯的行动，要么切断自己的能源供应。
- 难以找到的替代能源供应
俄罗斯天然气供应中断的明显解决办法是从其他地方获取天然气。
问题在于，能源短缺的不仅仅是欧洲。例如，今年夏天席卷整个北半球的严重干旱减少了挪威、中国和美国的水力发电。
然后是物流问题。天然气很难长途运输。当管道不再是一个选择时，较早的选择是液化天然气(液化天然气)。液化天然气首先需要大量昂贵的设施将天然气液化，然后再将其转化为天然气。它也比管道天然气贵得多。
美国、卡塔尔、澳大利亚和其他主要出口国的液化天然气出口设施已在2021年达到最大产能。LNG运输船可能也很难找到。无论如何，欧洲在抵达时没有足够的再气化能力。
因此，至少在未来几年内，液化天然气不太可能完全弥补俄罗斯天然气的损失。
一个解决办法可能是燃烧石油而不是天然气。例如，法国轮胎制造商米其林(Michelin)正在研究这一技术，瑞士所有的发电厂也准备这么做。当然，这对油价或碳排放都没有好处。
03后果是什么？
- 限制工业化
欧盟规定，家庭和商业建筑的天然气供应优先于工厂的供应，因此重工业的天然气很可能是定量供应的。这将导致工厂关闭、失业和经济衰退。
这可能会导致许多欧洲公司将生产转移到能源更便宜的地方，包括美国。它还可能损害专注于欧洲B2B市场的美国公司的利润。
- 供应链中断
雪上加霜的是，供应链正面临严重压力。大多数欧洲的化肥、玻璃、纸张和金属生产正在停止或已经停止。
这可能会导致多种短缺，从铝罐到厕纸甚至是药品。
它还可能引发第二波全球通胀浪潮，尤其是在食品领域。如果欧洲的生产下降，欧洲的消费者将寻找其他地方购买，从而推高全球的需求和价格。
- 欧元崩溃
除了能源危机，在过去的几个月里，美元的不断走高已经推低了几乎所有的世界货币。这对欧元区来说尤为残酷。
欧元汇率走势
在某种程度上，这可能会帮助欧洲公司，因为这将使它们的出口产品在美元基础上更便宜。与此同时，这将使欧洲的通货膨胀更加严重，包括石油和天然气在内的每一种进口商品的价格都会上涨。如果欧洲工厂生产不出出口所需的产品，汇率优势也帮不了他们，反而会让寻求以进口取代生产的消费者受到惩罚。
- 贫穷的消费者
高通胀、冬季取暖和电费高企、工厂闲置和失业率上升，这些因素综合在一起，是导致消费支出大幅减少的原因。
我们可以预期，欧洲的消费将大幅下降，尤其是非必需品的消费。这可能会影响苹果(Apple)或亚马逊(Amazon)等在欧洲拥有大量销售额的国际公司的收益。
- 地缘政治与不稳定
到目前为止，能源危机只是加剧了欧洲和俄罗斯之间的紧张关系，增强了欧洲支持乌克兰的决心。这可能会保持不变，特别是在俄罗斯加大动员力度的情况下。
然而，这可能会鼓励更极端的政党的崛起。我们可以把意大利极右翼最近的成功视为这种风险的一个警告信号。
大规模抗议也有可能发生，但目前可能会被抑制，因为欧洲国家正在展开大规模的财政***计划，以帮助本国公民。例如，德国的1460亿美元***方案，或英国的1000亿至2000亿英镑。
04结论
扩大全球液化天然气和可再生能源或核能产能将需要数年时间。与此同时，俄罗斯的天然气不太可能回到欧洲。
欧洲能源危机的规模及其次生影响，可能波及全球，包括我国。
欧洲转向液化天然气将给全球天然气供应带来压力。俄罗斯在欧洲的管道承载了其75%的产量，而将这些天然气转移到其他买家的基础设施根本不存在：俄罗斯在亚洲的管道和液化天然气港口只能处理俄罗斯产量的一小部分。这实际上将俄罗斯的大部分产出从市场上移除。建设改变这一现状所需的基础设施将需要多年时间。
欧洲液化天然气买家将与东亚传统液化天然气市场争夺供应，这可能会推高全球天然气价格。
总体而言，对东方大国来说，结果既有积极的一面，也有消极的一面。